5月9日，国度医保局发布《2026年国度基本医疗保障、生养保障和工伤保障药品目次及贸易健康保障革命药品目次颐养职责有计算（征求宗旨稿）》及配套文献解读，向社会公开征求宗旨。

机构以为，2026年医保目次颐养职责有计算在常态化颐养的基础上进一步优化律例，在保持基本医保“保基本”定位的同期，充分体现了“真搭救革命、搭救真革命、搭救各别化革命”的战略导向，体现了医保对革命药发展的不竭搭救。跟着新一轮目次颐养职责的推动，革命药医保准入恶果有望进一步擢升，商保目次的增量支付空间值得期待。

当革命药板块走出长达四年的颐养周期，指数化投资已成为平凡投资者参与这一高壁垒赛谈的主流神气。然而，面对A股、港股乃至跨商场多只革命药指数，投资者频频堕入聘用窘境。

一场对于"纯度"的再行界说

革命药指数的投资价值，开始取决于编制律例对"革命药"三个字的界定范围。

面前国内主流的革命药指数中，中证革命药产业指数（931152）是最具代表性的A股阵营方向。该指数从沪深两市主营业务波及革命药研发的上市公司中，收用不跳跃50只最具代表性的公司算作样本，隐敝恒瑞医药、药明康德等国内龙头。

然而，A股商场的上市门槛决定了中证革命药产业指数的身分股结构以锻真金不怕火大药企和CXO（医药外包就业）企业为主。前十大权重股贪图占比不到50%，分辨相对分辨，且包含大批从仿制药向革命药转型的传统企业，以及原料药、疫苗等非地谈革命药方向。

比较之下，中证港股通革命药指数（931250）的选样空间聚焦港股通范围内的革命药中枢钞票，按申万二级分类，生物成品与化学制药两大中枢板块权重贪图跳跃85%，确保了指数对革命药主题的精确裸露。

其样本收用明确排斥仿制药、医疗器械、互联网药店、医疗就业等非革命药中枢举止，行业纯度显赫高于恒生医疗保健、港股通医药等宽基医药指数。

对比维度中证革命药产业指数（931152）中证港股通革命药指数（931250）选样商场沪深两市A股港股通方向身分结构锻真金不怕火大药企、CXO为主；含仿制药转型企业、原料药、疫苗等非地谈革命药方向聚焦革命药中枢钞票；明确排斥仿制药、医疗器械、互联网药店、医疗就业行业纯度前十大权重占比不及50%，分辨相对分辨生物成品+化学制药权重贪图超85%，主题纯度更高轨制隐敝以盈利锻真金不怕火期企业为主隐敝18A上市律例下的未盈利Biotech，管线弹性更大

出海BD与集采免疫：事迹弹性的双轮运行

从基本面运行因素看，港股革命药指数面前边临两大中枢催化：国际化BD（商务拓展/授权出海）加快与国内集采影响钝化。

出海维度：中国革命药企业的人人竞争力正在通过License-out交往不竭考据。据动脉智库数据，2020年革命药范围License-out交往额仅约110亿好意思元，2024年已松弛511亿好意思元。2026年以来，三生制药与辉瑞达成超60亿好意思元人人授权伙同，刷新中国革命药单笔出海首付款记录；药明康德一季度经颐养净利润同比增长71.7%，毛利率创历史单季新高。

港股革命药企凭借更锻真金不怕火的国际化管线、更天果然外洋成本运作教养，已成为中国革命药出海的主力军。

战略维度：港股革命药指数的身分股以地谈革命药研发与坐褥企业为主，仿制药业务占比极低，ag官方网站登录入口因此受国内仿制药集采战略的获胜冲击较小。比较之下，A股中证革命药产业指数中的部分身分股仍波及仿制药业务，靠近集采降价带来的事迹不笃定性。

此外，对于信得过具备临床价值的革命药，医保谈判赐与了超出商场极点悲不雅预期的利润率水平。革命药纳入医保后加快放量，企业盈利显着擢升，板块正从"烧钱期"迈入"自我造血期"。

港股革命药ETF景顺（513780）缜密追踪中证港股通革命药指数（931250.CSI），该指数从港股通范围内精选50只业务波及革命药研发、坐褥及就业的上市公司，全面隐敝从临床前考虑到贸易化落地的全产业链。

指数的行业纯度极高——按申万二级分类，生物成品与化学制药两大中枢板块权重贪图跳跃85%，确保了指数对革命药主题的精确裸露。

图：中证港股通革命药指数行业分辨（申万二级行业）

从身分股来看，指数前十大权重股贪图占比约71.5%，辘集度适中，既保证了龙头的引颈作用，又保留了一定的分辨性。十大重仓囊括了药明生物（人人CXO龙头）、百济神州（首个完毕盈利的国际化革命药企）、信达生物（BD伙同最为活跃的Biotech之一）、康方生物（双抗范围人人开始者）等A股商场稀缺的优质方向。（注：关系个股仅为指数身分股展示，不算作个股保举。）

对于未便开立证券账户的场外投资者，景顺长城还提供了配套的纠合基金（A类：023597，凤凰彩票_凤凰彩首页C类：023598），变成了"场内+场外"全隐敝的居品矩阵，知足了不同渠谈投资者的成就需求。

常见FAQ解答

Q1：为什么说革命药近期再行回到关把稳野？

中国革命药出海势头强盛，2026年前两月BD交往首付款已超2025年任一季度，全年出海授权金额超600亿好意思元。国内研发同步加快，一季度国度药监局批准国产革命药8款，创历史新高。双抗、ADC等前沿时间不竭迭代，行业正从"烧钱期"迈入"自我造血期"。

Q2：港股革命药ETF景顺(513780)有哪些值得暄和的性情？

追踪中证港股通革命药指数，生物成品与化学制药权重贪图超85%，行业纯度高。前十大权重股占比约71.5%，聚焦药明生物、百济神州等龙头。指数估值处于近5年40.61%分位数，性价比走漏。出海BD高增+头部药企盈利转正，板块订价逻辑正在重构。（数据

Q3：追踪的是什么指数？

追踪中证港股通革命药指数（931250.CSI），从港股通范围精选50只革命药研发、坐褥及就业方向，聚焦港股革命药中枢钞票，强调革命属性与可投资性，适伙同为参与该细分赛谈的指数化器用。

Q4：与其他革命药指数有哪些各别？

比较A股医药指数，港股通革命药指数行业纯度更高，不含仿制药、器械均分辨方向；比较恒生生物科技指数，更强调可投资性与流动性，不纳入未盈利早期企业。举座定位"革命药中枢钞票+流动性"，风险收益特征更平衡。

Q5：ETF比个股有哪些上风？

革命药研发周期长、单一居品不笃定性高，ETF通过指数化投资隐敝一篮子企业，缩短对单一公司的依赖，同期把执行业举座契机。无需深远考虑个股，即可参与板块发展，更安妥平凡投资者成就。

风险指示：

晨星风险评级：中高，安妥激进型、积极型投资者。本基金为股票型基金，其遥远平均风险和预期收益率高于搀和型基金、债券型基金及货币商场基金。本基金为指数型基金，被迫追踪方向指数的发扬，具有与方向指数以及方向指数所代表的股票商场通常的风险收益特征。本基金投资港股通方向股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资方向、商场轨制以及交往律例等各别带来的私有风险。

文中关系个股仅为指数身分股展示，不算作个股保举。我国基金运作时期较短，不可反馈股市、债市发展的系数阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示将来发扬亦不代表具体基金发扬。基金有风险，投资需严慎。本居品由景顺长城基金惩办有限公司刊行与惩办，销售机构不承担居品投资、兑付职守。本材料由景顺长城基金惩办有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需获胜向投资者推介本居品，应当在推介前详确了解客户情况并受相应合规条目敛迹，幸免出现违纪销售举止。

对于基金销售用度的说明：景顺长城中证港股通革命药交往型通达式指数证券投资基金发起式纠合基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。凭据每笔份额的持偶而长（N）分段收取赎回费：其中：N

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