相似卖黄金，有的品牌门口列队排到限流，一年赚了当年好几年的钱；有的品牌却幸亏亲妈王人不料识，愣是把一手好牌打成了稀巴烂 …… 今天就来盘一盘，谁在吃肉吃到撑，谁连汤王人喝不上？

文丨金融八卦女作家：月月

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当年一年，黄金市场可太玄幻了。

海外金价沿途狂飙，金饰克价屡翻新高，可谁能猜测刚投入 3 月，金价又运转演出了一出暴涨暴跌 ……

那问题来了，在"黄金大年"的布景下，卖黄金珠宝的到底有莫得赚到钱？最近，越来越多的上市公司运转给出谜底。

相似卖黄金，有的品牌门口列队排到限流，一年赚了当年好几年的钱；有的品牌却幸亏亲妈王人不料识，愣是把一手好牌打成了稀巴烂 ……

今天就来盘一盘，谁在吃肉吃到撑，谁连汤王人喝不上？

/ 一年卖超 300 亿后，

年青东谈主接续疯抢"黄金界爱马仕"！/

先来聊聊吃肉的，有两个比较典型的案例，一个是"黄金界爱马仕"老铺黄金，一个是潮宏基。

这两年，老铺黄金火的颠倒出圈，支吾去一个搪塞好像短视频平台上搜一下，险些王人是"列队两小时终于抢到"、"老铺到底有多香"的帖子。

更紧要的是，以前王人是中国大妈抢黄金，但咫尺是一群 90 后、00 后年青东谈主，在老铺黄金门口排四五个小时的队，就为了买一件克价远超大盘金价的金首饰。

而这种火爆的销售地方，奏凯就反馈到了财报上。不久前老铺黄金发了盈喜预报，来看几个重要数据：

2025 年度销售功绩约为 313.75 亿元，同比增长约 220.3%；营业收入约为 273.03 亿元，同比增长约 221.0%；利润约为 48.68 亿元，同比增长约 230.5%。

好家伙，这一年就赚了当年两年多的钱，吸金才略恐怖如此。而况这个翻倍的功绩，远远高于之前不少机构的预测，只可说高盛、花旗如故太保守了。

老铺黄金为啥这样猛？说白了如故营销策略定的好，奏凯把黄金卖成了蹧跶。

当别的金店还在卷"克减 20 ""工费打折"这种基础套路时，老铺黄金奏凯"一口价"，毛利率颖异到 37% 以上。

而况老铺黄金开的门店，全部王人在 SKP、恒隆、万象城这种蹧跶云集的顶级市集，破费者跟 LV、爱马仕等五大蹧跶牌的平均重合率高达 82.4%。

客岁，老铺黄金又在顶级市集开了 9 家门店，有网友嘲谑说：

"以前以为买金是姆妈辈的事，咫尺莫得金葫芦王人以为我方在任场里不对群了。"

有一组数据很有道理：

客岁四季度，中国市场金饰需求同比下滑 23%，但破费金额却同比增长 19%；2025 年全年金饰需求总量减少 25%，但支拨总数反而涨了 8%。

说白了，诚然咫尺金价涨了，买得东谈主变少了，但大家渊博买得更贵了。

老铺黄金不错说稳稳地拿抓了这一破费趋势，客岁涨了三次价，险些每次加价前王人会掀翻一轮列队飞扬，门店、线上店铺的不少货物奏凯被抢购一空。这表象和几年前香奈儿、LV 加价前果真一模一样。

本年 2 月底，老铺黄金完成 2026 年的初次加价，K8凯发官网加价幅度在 20% 至 30%。数次调价后，店内巨额货物的涨幅罕见 50%。

老铺黄金发展势头太猛，华尔街上的投行们王人坐不住了，花旗、野村等纷繁给出"买入"评级，还说它是"中国首个信得过蹧跶牌"。

另一个闷声发家的是老牌珠宝商周生生，轨则 2025 年 12 月 31 日止年度（2025 财年）预测全年净利润在 16 亿港元至 17 亿港元，和客岁同期比较奏凯翻倍。

有道理的是，周生生我方说了，收获赚的更多了是因为金价利好加上订价黄金饰品卖得好，是以毛利率蹭蹭往高涨。

还有" A 股连锁珠宝第一股"潮宏基，2025 年净利润预测 4.36 亿到 5.33 亿元，同比增长 125% 到 175%，门店一年净增 163 家。

不同于老铺黄金走古法黄金的门道，这个品牌主要走的是年青化阶梯，什么 IP 联名、卡通串珠，奏凯把黄金作念成了先锋单品，这其实也延续了它当年" K 金之王"的见解念念路。

八妹发现，想要吃肉，如故得定位够准，千人一面的卖黄金如故行欠亨了。

/ 金价涨了还能亏？有东谈主"跨界作死"，有东谈主玩金融玩脱了 …… /

在全民追金的飞扬下，卖黄金珠宝的上市公司却活出了"冰火两重天"，有东谈主吃肉，有东谈主却连汤王人喝不上。

为啥会出现这种情况？因为金价涨了，买的东谈主就少了，老凤善良中国黄金就堕入了这种窘境。

笔据功绩快报，2025 年老凤祥完了营业收入 528.23 亿元，同比下跌 6.99%；归母净利润 17.55 亿元，凤凰彩票同比下跌 9.99%。诚然没亏钱，但营收净利双降，在金价大涨的布景下如实有点难堪。

更扎心的是，客岁一年，老凤祥关了 499 家加盟店，关于一家主要以线下渠谈销售为主的"老字号"来说，这可不是个好兆头。

中国黄金的日子也不好过，2025 年预测归母净利润唯有 2.86 亿到 3.68 亿元，与上年同期的比较奏凯腰斩，同比减少 55% 到 65%。

公司我方转头了原因：金价剧烈波动与策略调整重复，冲击了种种家具销售，同期金价高涨速率罕见存货盘活，导致黄金租出业务产生公允价值变动损失，暂时连累了利润。

说白了，卖黄金的，被黄金加价坑了。

但还有比上头两家更离谱的，山东潍坊配偶的梦金园，2025 年归母净利润唯有 9652 万元，同比大跌 49.03%，奏凯腰斩。

跌幅这样大，并不是因为金饰卖不动了，而是玩金融玩脱了。

梦金园搞了一堆 Au ( T+D ) 合约和黄金租出业务，正本是想锁定黄金资本、对冲金价波动风险，没猜测金价沿途狂飙，对冲合约幸亏一塌隐隐，全年亏蚀扩大到了 10.10 亿元。

其中，Au ( T+D ) 合约变现亏蚀达 7.06 亿元，黄金租出变现亏蚀达 2.17 亿元，黄金租出未变现亏蚀达 7439 万元。

这笔 10 亿的亏蚀，奏凯对消了金价高涨、家具热销带来的所有红利，金店在金价高涨的年份，靠金融操作亏了钱，这事儿越想越讪笑。

还有老牌珠宝企业明牌珠宝，明明珠宝买卖也挺踏实的，但耐不住上市公司非要"跨界作死"，不好好卖金饰，跑去搞光伏电板。

着力光伏行业价钱战打得头破血流，拟计提 1.7 亿的金钱减值。临了年报功绩预测 2025 年亏了 2.8 亿到 3.8 亿元，和上年同期比较由盈转亏。本来不错稳安稳作为念珠宝买卖的，着力一通操作下来亏了个底朝天。

还有一家情况比较复杂，萃华珠宝预测 2025 年归母净利润 2100 万到 3100 万元，同比下滑九成；但扣除非频繁性损益后，利润反而预增 154% 到 280%，这主如果因为并吞报表界限变动导致的。说白了，账面亏了，但主业还行。

但几年前萃华珠宝跨界搞锂电，欠了一屁股债，如故被 ST 戴帽了，最近又发公告称"公司及子公司过期借款本金筹划 2.34 亿元"，触及交通银行、浦发银行等 6 家金融机构。这事儿要措置不好，后头空泛更大。

/ 金价坐上过山车，

金饰买卖却不好作念了？/

是以你看，金价还在高位晃悠，黄金珠宝圈里的上市公司分化却越来越明显了。

有东谈主靠品牌溢价吃香喝辣，有东谈主因为"跨界"乱搞亏了个底朝天，除此以外，还有一群老年老们在冗忙转型、远程让我方变得年青。

比如也曾的"金店一哥"周大福，其实所有这个词 2025 财年，王人在忙着转型，短短一年关了 896 家门店，公司市值也被仅有几十家门店的老铺黄金罕见了。

发现情况不妙的周大福，运转学老铺黄金要紧转型，关掉不好的店，主攻高毛利家具，把黄金珠宝当成蹧跶卖，所谓的"传福系列"、"故宫系列"王人成了爆款，远程让我方看起来不那么"暮气"。

终于，客岁下半年周大福喘过来气了。数据披露，2025 年 7 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日完了营业收入 128.27 亿港元，同比增长 5.92%；净利润 13.34 亿港元 ，同比增长 15.26%。

还有北京老字号菜百股份，2025 年预测归母净利润 10.6 亿到 12.3 亿元，同比增长 47.43% 到 71.07%。

菜百的交接和别的珠宝上市公司不太一样，它一直对峙直营阵势，对渠谈的掌控力更强。在金价剧烈波动的环境下，这种"我方能说了算"的渠谈阵势反而成了上风。

说到底，黄金这行，早就不是"开个店就能收获"的年代了，品牌力、家具力才是信得过的护城河。

比如最近，"古法黄金四姐妹"——老铺黄金、君佩、琳朝、宝兰这四家古法黄金品牌，就如故接踵完成了本年的首轮提价。更紧要的是，涨完价门店前依然大排长队。

是以啊，行业分化自己等于机遇，唯有符合变化的企业才智留在牌桌上。

临了问一句：你本年买金了吗？排了多久的队？凤凰彩票官网首页